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股票交易的第一周,Spotify继续在华尔街吸引粉丝

[2018-04-09 08:23:04] 来源: 编辑: 点击量:
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导读:  即使在Spotify Technology SA股票开始交易之前,一些华尔街分析师就他们对该股票的建议提出了要求。  对于分析师来说,特别是大公司,在交易开始之前甚至前几周交易时,由于

  即使在Spotify Technology SA股票开始交易之前,一些华尔街分析师就他们对该股票的建议提出了要求。

  对于分析师来说,特别是大公司,在交易开始之前甚至前几周交易时,由于对承保公司施加的安静时间而发布建议,这种情况并不常见。但是由于Spotify选择放弃传统的首次公开发行以支持直接上市,该公司没有从华尔街筹集任何资金,因此许多分析师可以免费发表评论。

  根据FactSet的数据,至少有六位分析师已经开始对Spotify进行购买评级,而另外三位则对该股评级进行评级。

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  加拿大皇家银行资本市场分析师马克马哈尼是迄今为止最大的Spotify公牛,增持评级和220美元目标价位,比目前的交易水平高出约46%。他喜欢Spotify作为领先的订阅流媒体服务的地位,并认为该公司可以抵御来自苹果等科技巨头的竞争 。AAPL,-2.56% 和Amazon.com Inc. AMZN,-3.20%

  “我们看到几个因素可以帮助Spotify保持领先地位,”他写道,包括一个强大的品牌和“平台中立的存在”。

  他说,Spotify在前20大市场中至少有一半的Android和Apple手机上拥有顶级音乐应用程序,不包括中国。Mahaney还指出Spotify广受欢迎的个性化努力以及由其付费和免费级别带来的变化。

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  Mahaney认为Spotify可以扩大其毛利率,因为它将继续保持与标签的更好条款,并进一步扩大其广告业务的收益。Spotify去年的毛利率从去年同期的14%上升至21%,并且公司的长期利润率为30%至35%。

  MKM Partners分析师Rob Sanderson也预测Spotify会带来“更大的利润空间”,尽管他认为利润率的扩张并不一定会“以牺牲音乐品牌利润为代价”。桑德森对以下事实感到兴趣:超过30%的流被编程,而不是直接请求。

  “我们预计Spotify将越来越多地与标签合作来推广艺术家,而且这些标签将免除促销内容中的版权义务,”Sanderson写道。“这可以被视为标签的营销费用,通常将营收的15%至20%分配给营销功能。”

  Sanderson表示:“我们预计4月3日上市后的几天和几周内会出现不寻常的交易动态,并且不确定需要多久才能建立足够的流动性。”Sanderson表示,该股目标股价为200美元,该股票的买入评级为。“我们的目标是12个月的观点,独立于上市后立即以低交易量出现的潜在供求不平衡。”

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  大西洋股票公司的詹姆斯·科德威尔也对股票表示乐观,开始以超重评级和160美元的年终价格目标进行报道。Cordwell指出,随着更多用户加入家庭计划,Spotify的平均每用户收入(即ARPU)一直在下降,这将公司的业务模式更多地转向“每户”计划。

  也就是说,他指出,即使在ARPU下降的情况下,Spotify仍能够实现强劲的收入增长,他预计随着家庭计划结构调整步伐的减缓,他预计其将变得不那么重要。

  Cordwell回应了对利润率扩张潜力的乐观态度,他写道,他模拟Spotify在2020年扭转盈利局面,同时产生28.3%的毛利率。

  上周四发起了买入评级的Stifel的约翰埃格伯特(John Egbert)将该公司比作年轻的Netflix Inc. NFLX,跌幅为-1.74% “我们认为Spotify可以在其当前许可结构的约束范围内提供有意义的营业利润和现金流,如果公司在创造需求和/或非音乐内容方面取得成功,他们将获得额外的收益。”他写道。“与Netflix类似,当公司刚刚从DVD转向流媒体视频时,Spotify的保证金结构似乎远没有今天得到优化。”

  Egbert 分配了180美元的股价目标。

  Canaccord Genuity的Maria Ripps也选择了Netflix的比较,写道:“我们发现Spotify和Netflix之间存在若干相似之处(全球影响力和强大的用户前景),以及一些差异(Netflix的专有内容,Spotify的更少)。”Ripps Pandora Media Inc. P,-1.85% 和Spotify在流媒体音乐“成长中的市场”中成为赢家。她开始以买入评级和200美元价格目标报道Spotify,同时假设买入评级和7美元目标的潘多拉报道。

  Gabelli&Co.的约翰Tinker保持观望,周二开始报道Spotify的股票。Tinker写道: “苹果的增长速度超过Spotify,并且拥有不同的商业模式,音乐无需独立盈利。他对利润表示了一些担忧,他写道:“规模不会转化为更高的利润率,因为三分之二的收入继续作为版税支付。”

  Spotify股价周四上涨3.4%,标准普尔500指数 上涨2.0%,涨幅 为0.8%。

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