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如何针对中国的关税可能会波及新兴市场货币

[2018-03-16 08:29:51] 来源: 中国网 编辑:赵妍 点击量:
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导读:  美国银行美林证券在周四的一份报告中警告称,特朗普政府可能会在任何一天对中国出口制定新的关税,但这些关税可能会对远超北京的货币产生影响。  BAML的EEMEA跨资产策略

  美国银行美林证券在周四的一份报告中警告称,特朗普政府可能会在任何一天对中国出口制定新的关税,但这些关税可能会对远超北京的货币产生影响。

  BAML的EEMEA跨资产策略师David Hauner说,最初,美国最新的保护主义措施对新兴市场的影响应该是有限的。“但是,如果他们只是保护主义的开始,我们认为经济可能受到很大程度的损害,”Hauner写道。

  在保护主义升级之后,全球风险情绪可能会发生变化,这种经济效应也可能会恶化。

  Hauner说:“保护主义可能成为放松风险的借口,导致自我加强外流。”

  那么,当谚语中的多米诺骨牌开始下降时,谁会受到最大的冲击呢?

  Hauer写道,台湾,韩国和新加坡“最容易接触新兴市场的全球价值链。在中欧和东欧,困境落在波兰,而拉丁美洲则是墨西哥。

 

美国银行美林这些国家参与全球价值链的程度最高,包括成品出口(落后参与)和零部件(前向参与)

  据Hauner称,由于美国贸易逆差较大,墨西哥和中国最有可能成为首要目标。但是,与中国不同的是,墨西哥的出口产品绝大多数都来自美国,这意味着重大的贸易壁垒比其他新兴国家承受更多的宏观下行风险。

  阅读: 中国可以对美国进口关税进行报复的10种方式

  但是,由于“全球价值链中的多米诺骨牌效应”,一个国家不必像墨西哥那样承担美国的风险,“Hauner说。

  例如,台湾,韩国和马来西亚的脆弱性来自中国,中国是中国商品的主要出口目的地。

  Hauner说,在部门方面,采矿是最为突出的,印度尼西亚,俄罗斯和南非等国受到中国关税的打击。“在电子方面,如果他们的贸易伙伴,特别是中国,面对美国的贸易保护主义,台湾和菲律宾就会受到伤害。”

  Hauner表示,尽管如此,一些新兴市场货币交叉从此不利的情况中受益。对于土耳其里拉 - 南非兰特组合 TRYZAR,-0.1164% ,由于外部资金成本下降,里拉趋于受益于全球经济放缓,而中国制造业健康时兰特趋于繁荣。

  另一个例子是, 如果人民币在持续资本外流的情况下出售,+ 0.0679%美元兑人民币离岸人民币美元兑人民币将 升值。

  最后,巴西雷亚尔兑墨西哥比索 BRLMXN(+ 0.0738% 将取得墨西哥大选结果和北美自由贸易协定重新谈判的下行潜力。

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