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美国证券交易委员会是否会秘密取消投资者的起诉权?

[2018-03-03 08:58:06] 来源: 编辑: 点击量:
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导读:   如果特朗普政府有所行动,那么大型上市公司将会得到一份巨大的礼物,当他们违反证券法时,会有效地阻止他们追究责任。  美国证券交易委员会(SEC)是宣布自己是“投资

   如果特朗普政府有所行动,那么大型上市公司将会得到一份巨大的礼物,当他们违反证券法时,会有效地阻止他们追究责任。

  美国证券交易委员会(SEC)是宣布自己是“投资者倡导者”的独立机构,正处于争论股东是否能够为其造成的危害而恢复的斗争中。据报道,美国证券交易委员会的工作人员正在寻求测试案例,以允许公司阻止被欺诈的股东去法院追讨损失。

  面对早些时候几位美国参议员的尖锐质疑,前美国证券交易委员会主席华尔街律师成立的监管机构Jay Clayton回应说,他“不急于”考虑此事 - 但他并未排除。

  好吧,休斯顿:我们有一个问题。

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  公司不喜欢不得不支付资金来防御诉讼,然后偿还股东因公司自身非法行为而造成的损失。多年来,他们一直在要求SEC帮助屏蔽他们的责任。

  令人惊讶的是,现在,在推翻美国证券交易委员会数十年历史的SEC政策中,证交会可能准备提供这种保护措施,允许公司采用强制性仲裁协议来约束任何购买公司股票的人。

  我们不要自欺欺人。这不是保守的政策; 这是一个激进的政策,取决于完善的合法权利。这不是一个小小的措施。

  正如我们所知,关闭证券诉讼将等于引爆美国资本市场的核载荷,严重破坏美国经济关键部分的完整性。这也代表了负责管理这些市场的机构对诚信的根本违反。

  首先,私人当事人进入法院的论点是我们宪法的基础。政府强制执行虽然很重要,但并不能代替允许受害方在公共法庭上度过整整一天,法官,陪审团和美国宪法的全部程序保护。

  事实上,私人诉讼是自由的根本保证。没有人需要求政府官员的帮助; 相反,个人可以采取直接行动来保护基本财产权利。

  更广泛地说,包括股东集体诉讼在内的私人诉讼是构成美国资本市场经济效力的关键支柱。对私人投资者的问责有助于恢复金融不法行为的受害者并阻止不当行为,这不仅保护投资者,而且还确保公平和有效的市场和资本形成。

  事实上,这对市场流动性本身至关重要。如果没有充分的错误追回,投资者就不会把钱投入市场。而且,如果没有有效的欺诈威慑手段,市场参与者依赖投资的公司信息将会变得不可靠,或者更糟的是,流动性进一步受损,并带来积极的经济成果。

  简而言之,投资者保护和经济增长都取决于法治,而法治则是一个关键因素。几十年来,国会,法院和证券交易委员会已经认识到其价值。

  据报道,美国证券交易委员会正考虑完全秘密地采取大规模的结果性政策。据报道,工作人员正在邀请公司寻求特殊豁免,每次一个公司,一个公司。

  此外,在一个新的保密资金筹集文件系统中,证券交易委员会可以审查这个文件,看起来有可能完全是在黑夜中进行,而没有事先通知投资者或国会议员。通常对于这种范围和重要性的政策问题,证券交易委员会采取公开和透明的程序,包括全面的经济分析,所有有关方面都有机会参与其中。

  在去年的国会证词中,我注意到提供保密申请的学术证据为公司上市提供了便利途径。但是这种分析并没有包括美国证券交易委员会领导层将重新适当保密申请以围绕其自身管理流程进行最终运营的风险。

  可悲的是,通过提议削减自身的透明度和问责制,美国证券交易委员会的做法表明,保密申请的问题可能不在于未来的发行人是否足够披露其业务方式,而在于证券交易委员会是否做到。如果证券交易委员会无法在不隐含制定政策的情况下审查保密文件,那么保密文件的前提是错误的,应该放弃这种做法。

  在过去的几天里,美国证券交易委员会的两党声音已经开始对强制性股东仲裁引发的广泛风险发出警告。美国证券交易委员会的投资者倡导者瑞克弗莱明,共和党人,堪萨斯州的前监管者以及新任民主党专员罗布杰克逊都以实质​​性和程序性的理由对该提案提出了尖锐的批评。

  正如这些以及其他务实的人士所强调的那样,投资者进入法院是美国资本市场85年成功运作的关键部分。我们不要把这一切扔掉。

  安迪·格林是美国进步中心经济政策部门的常务董事,前美国证券交易委员会专员卡拉斯坦的律师,以及参议院经济政策小组委员会的前任职务主任。

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